威士忌收藏有三好

老酒

限量

全系列

在2019年亚洲及香港秋拍市场

麦卡伦的成绩就很好的应证了这一点

高价还看麦卡伦

在上月25日举办的东京中央香港秋季拍卖会中，麦卡伦六大支柱系列（The Macallan in Lalique Six Pillars Collection），拍出465万7千5百港币（约合人民币418万5千）的价格，比估值的280万港币足足高出185万，问鼎本次香港秋拍市场。

麦卡伦和法国水晶品牌莱俪（Lalique）的合作可以追溯到2005年，他们推出的限量版系列款款都是拍卖市场上的重头戏。

本次秋拍的麦卡伦璀璨莱俪水晶瓶，收录了Six Pillars全系列，发行时间从2005年到2016年，也就是说，集齐整个系列六瓶酒，需要花费整整11年时间。

全系列六瓶酒，都是麦卡伦的超高年份威士忌，酒龄从50～65年不等，分别以为艾尔奇庄园、最小蒸馏器、16% 精华酒心、精选橡木桶、天然色泽、珍稀佳酿，各自作为蓝本设计专属形状的水晶瓶型，每款威士忌全球限量仅400瓶左右，集齐全系列价值更是翻倍。

至此，老酒，限量与全系列，三个最具拍卖价值的元素汇聚到一起，无怪乎这一系列能够拍出400多万的高价。

当然，除了上述三个因素之外，麦卡伦能够一直占据拍卖价值榜的榜首，大厂带来的公信力，以及充足库存和强大生产力带来的酒厂生命力也是不可或缺的原因。

根据2019年RW101威士忌投资半年报的记录，拍卖价值最高的威士忌品牌——包括最高成交量，最高成交额，市场价值和收藏家排名以及投资者排名在内的综合比较——麦卡伦长年领跑全球。

比如麦卡伦Fine & Rare 珍稀系列，一直是各大拍卖行的明星拍品。上图所示，总共收录了从30～60年代的6瓶单一年份，全数成交，价值不菲。其中1938，1950与1968三瓶，因数量稀少，年份超高，在本次秋拍市场上，东京中央香港分别拍出了29万5千，33万零4百，28万3千2百港币的成交价。

还有大名鼎鼎的麦卡伦1926（263号桶），以150万英镑（1348万人民币）打破交易记录，麦卡伦30年Sherry Hogshead Cask全系列，成交价格高达446万港币（400万人民币），让人不禁感概一句——高价总是麦卡伦！

稀缺差异总相宜

当然，除了综合实力之外，差异化与稀缺性，同样是威士忌收藏的不二法门。

这就是为什么，数量稀缺的日本威士忌在拍卖市场的综合表现频频走高，广受藏家喜爱的原因。

我们来看看东京中央拍卖的下面这三款藏品：

Lot. 1111

YAMAZAKI -

GOLD PURE MALT

山崎-金瓶纪念版

先说明，瓶身上的Pure Malt”和如今威士忌语境下的“纯麦”（来自不止一家酒厂）不同，2004年以前，山崎的酒标上写的一直是“Pure Malt”（纯麦)，其实意思与单麦是一致的，，一开始山崎和白州酒标上都是写“纯麦（Pure Malt）”，2004 年开始才改成“单麦（Single Malt）”，而山崎瓶身上的“纯麦”，正式老版瓶装的标志。

在2000年代初，山崎出过很多款限量装瓶与限量桶，它们来自“前日威时代”。

日本威士忌在2008年才凭借山崎12年在全球市场腾飞，在此之前的时代，我们可将其称为“前日威时代”，这个时代的山崎限量款，不仅大量使用如今难得一见的高年份酒，而且数量稀少，往往带有特殊意义，因此价值涨幅颇高。

这款“金身”威士忌装瓶于1983年，酒龄超过50年，是山崎酒厂庆祝60周年纪念而发行，全球限量300瓶

最终成交价：3.5万港币（约3.1万人民币）

Lot. 1132

YAMAZAKI -

35 YEARS OLD

山崎35年

这也是大名鼎鼎的一款山崎了

由山崎第三代首席调酒师鸟井信吾的作品，取自1966-1970间的高年份原酒，在雪莉桶中熟成酿制。

在日本威士忌供应短缺的市场环境下，如此高年份的山崎原酒难得一见，超高年份的沉淀带来酒体顺滑细腻的口感与强劲的香气，水楢桶风味十分明显。

酒标采用日本越前纸与金箔，呈装在白橡木礼盒中，于2006年装瓶，全球发行200瓶，作为绝版收藏，历来是各大威士忌拍卖会的亮点拍品。

最终成交价：64万9千港币 （约58万人民币 ）

Lot. 1133

HIBIKI -

CERAMIC 35 YEARS OLD

响-35年-色绘薄墨草花文洋酒瓶

响，应该是目前全球分量最重的调和威士忌了。

响的ceramic系列，每一款的瓶身设计都是与艺术名家合作的成果，代表着日本特有的各色文化渊源。该系列每款全球都仅限量发行150瓶，其稀缺性与蕴含的艺术价值，都是高成交价的基础。

这款配色旖丽的响-35年-色绘薄墨草花文洋酒瓶，是日本瓷艺大师十三代今泉今右卫门的作品。

而35年也是ceramic系列中发行的最高年份，使用到了酒龄在35～46年的高年份原酒，分别来自三得利旗下山崎，白洲与知多三家酒厂，在2018年获得国际烈酒挑战赛（International Spirits Challenge）金奖。

这款酒本身就与山崎50年地位持平，加之限量发行的装瓶以及瓶身的艺术价值，整体收藏价值十分高。

最终成交价：23万6千港币（约21万1千人民币）

买方市场占先机

根据RW1012019威士忌投资上半年报，一方面，2019年的威士忌拍卖与收藏市场在持续发展增值，另一方面，今年的拍卖市场呈现供过于求的局面。

尤其是2019年前几个月，收藏市场上依旧存在着大量供应的情况——根据传统市场规律，年初的1～2月是威士忌销售的低谷期，因为全球市场都沉溺于节庆的滞后反应中。

但是今年年初的几个月中，威士忌收藏市场依旧活跃，有如此大量的威士忌珍藏流入市场，威士忌拍卖数量似乎已经触及饱和点——市场规则的天平开始向买方市场倾斜，这对于投资者来说，这似乎是个入市的好时机。

此外，不同拍卖行之间的价格差异开始显现，藏家开始挑选心仪的一到两场拍卖，并呈现出“从一而终”的行为，随着拍卖品数量与种类的猛增，覆盖全市场的“扫货”显然已经不可能达成。

不过这种情况并不预示着拍卖市场的衰竭，横向比较之下，反而会让某些极具价值的收藏级威士忌拍出比预估值更高的成交价——毕竟，一瓶质量顶尖的藏品在任何时候都会让市场趋之若鹜。

例如上图最右的这款，今年苏富比伦敦的「麦卡伦 - 珍稀系列- 60年 - 1926」（拍品编号160）（The Macallan Fine and Rare 60 Year Old 1926）（Lot 160）以1322万人民币（145万英镑）成交。这瓶威士忌年份高达90年，并在欧洲橡木桶陈放60年。是麦卡伦官方承认的1986年263号桶中40瓶佳酿的其中一瓶，其珍稀程度可想而知，难怪拍出如此高价。

总的来说，价格竞争力已经开始在威士忌收藏市场中发生作用。这种时候，买家选择实力强劲，供货稳定的拍卖行，则是明智的选择。

TCA（Tokyo Chuo Auction Hongkong Co. Ltd.）珍稀烈酒及艺术品部专家曾立彦表示，如同艺术品市场，目前越来越多的顶级威士忌收藏家在购买珍稀酒款时更注重以下几点：1.酒的可靠来源和品质。2. 原厂认证书。3. 知名拍卖行的公信力。

东京中央拍卖控股有限公司（股票代码：1939.HK）自2010年在日本成立，收藏级烈酒是公司在香港的重要拍卖专场，主要包括苏格兰威士忌和日本威士忌。公司专家部门对于所有拍品都以最严谨的态度进行甄选把关。

公司一直秉持「来源有据、流传有序」的理念，具有较强公信力，并结合地缘优势，深得资深藏家的信任，是中国爱好者接触威士忌顶级收藏市场时值得考虑的拍卖公司。

威士忌收藏意为何

为什么要收藏威士忌？

从爱好者的角度来说：

不断追寻“完美佳酿”，尽可能多的收集独一无二的威士忌酒款，是我们的本能行为。

威士忌是自然与时间的共同产物，也是时代洪流的味觉注脚。

正因热爱威士忌文化，所以才想尽可能多的拥有，超高年份的酒液，消失在历史长河中的酒厂，以及拥有历史文化意义的特殊瓶装。

从投资者的角度来说：

2018年全球威士忌成交数量107,890瓶，上涨 28.88%；投资收藏级的单一麦芽成交总金额首次超过4,077万英镑，上涨超过62.7%；对比2015年以来增长了四倍以上。平均单瓶成交价达到几乎377.91英镑，上涨超过 26.24% 。

过去五年，成交价高于10万人民币的高端收藏级威士忌成交量增长13倍。

截至今年初，收藏级威士忌的价格增幅达到近600%，处于10年以来的巅峰状态，回报十分可观。加之威士忌比起艺术品收藏或房产投资而言，门槛与风向相对低，成为相对年轻人群的投资选择。

《Knight Frank财产报告》的统计数据也显示，高端威士忌在另类投资范畴的年增加率超出汽车、葡萄酒，到达38.37%。

根据《财富报告》（The Wealth Report）的观测，稀有威士忌正在成为吸引高净值投资者，尤其是亚洲投资者的最新替代型资产。

中国市场正兴旺

在中国，喝威士忌的都是些什么人？

《胡润百富 2017中国高净值威士忌消费人群白皮书》给出了这部分中国爱好者人群的侧写

在中国，高净值的威士忌爱好者平均每周喝威士忌2.8次，每次喝的量在2.5杯。比起传统的“拼酒”文化而言，这部分爱好者对于“品酒”的概念更为成熟。

他们日常购买威士忌的价位在 523 元 / 瓶，其中 30% 的人会购买1000元以上的单一麦芽威士忌饮。

70%以上的高净值人群会形成“品酒小圈子”，他们每次喝威士忌时，共饮的人数不超过4人，这样保障了饮用者之间相似的爱好，以及更加专业的交流。

此外，威士忌在30Year Old以下的高净值人群中消费增幅更加明显，87%的人群在过去三年内增加了威士忌引用频率，而有78%的人群表示，会在未来三年继续增加饮用频率。

长久以来，欧美乃至日本这样的成熟市场都将威士忌定位成中年以上人群的饮品，酒厂与品牌们连年苦于威士忌的年轻化转型。

但是这样的问题在中国并不存在，年轻的高净值人群是威士忌未来消费的中坚力量，这使得中国相较于世界其他市场而言，具有明显的增长优势。

正因如此，中国，是全球威士忌品牌越发关注的一片市场，而中国的威士忌收藏与拍卖市场，也在逐年兴盛。各大酒厂都在加大中国市场的高端威士忌投放。以帝亚吉欧为例，他们每年向中国经销商提供至少25桶的收藏级别单桶威士忌。

威士忌消费者，往往会经历从“自饮”到“收藏”的“消费升级”，这是市场自然规律。

但是在中国，随着经济连续快速的增长，威士忌消费量的连年提升，再加上对于威士忌文化认同的催化，让这个规律的进程被大大加快了，使得许多有经济实力的威士忌爱好者，即使入门不久，也会涉足收藏级威士忌的领域。

如今，中国威士忌收藏市场刚刚起步，可预期的回报远景也是十分可观的。

综合全球威士忌收藏市场正在向买方市场倾斜，想要尝试涉足收藏市场的朋友们，如今是不错的入坑时间点哦～